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油價讀與賭

沈雲驄（jessesam）　2008/09/01 08:39


石油上漲引發全球金融危機，許多人急著知道的卻是如何在危機中獲利。用「讀中帶賭」的習慣看油價，背後潛藏著不容輕忽的麻煩。

看在金融市場眼中，喬治亞與俄羅斯剛剛落幕的八月之戰，是場雙重的意外。一來，是沒有人預料到，雙方長期以來潛藏的矛盾，居然會趁著標榜和平的奧運舉辦期間攤牌；二來，俄羅斯是石油大國，喬治亞境內鋪著聯繫歐亞的重要油管，這場戰爭，居然沒有讓油價暴漲，害得那些在市場上狂賭油價會漲、紛紛下注的投機客們鎩羽而歸。

其實不只有投機客。從美國到台灣，這波石油危機與過去幾次危機最大的不同，就是當閱讀油價，愈來愈多人如今帶著一種「讀」中帶「賭」的心情。70年代那場石油危機爆發之後，政府也好，企業也好，都在關心石油的供需如何恢復平衡，人們在閱讀中企圖理解的是，該怎樣確保自己能取得更多能源、怎樣減少石油的消耗，避免危機重演。

但是這次，除了關心如何在生活中節約能源、節省開銷，看著危機步步進逼，更多人急著知道的，是怎樣在危機中獲利。這些人的心中同時都在問：油價會漲到多少？能源概念股能不能買？能源概念基金會不會賺？

這也就是為什麼，雖然幾年來出版市場上有多本跟石油有關的作品問世，但除了丹尼爾‧尤金的經典《石油世紀》之外，比較受到矚目、賣得比較好的，幾乎都跟投資有關。從高喊油價上100美元的《石油效應》，到進一步喊上200美元的《石油衝擊》，以及多本以能源概念為訴求的理財特刊，都抓住了人們這種讀中帶賭的心情。

問題是，石油市場並不如人們想像中的那麼容易預測。前陣子才不斷飆上歷史新高的油價，這陣子又快速滑落，別說一般散戶，就連華爾街上許多經驗老道的投機客都灰頭土臉，也讓我們看見，用「讀中帶賭」的習慣看油價，背後所潛藏不容輕忽的麻煩。

首先，沒有讀通就亂賭油價，對家庭財富的傷害，將遠高於報酬。就像那些滿懷發財期待走進賭場、最後卻一貧如洗的賭客，在石油市場上鎩羽的投機客，不是對自己贏的機率過度高估，就是壓根沒搞懂遊戲規則。石油怎麼生產的？怎麼運送的？全世界還有多少油？還夠用多久？答不出來，怎能期待自己賭對？雖然，康斯勒在《沒有石油的明天》中說，人類將「被石油的耗盡痛擊」，保羅‧勞勃茲（Pau l Roberts）也在《The End of Oil》中警告，石油的蘊藏量已經「敲響警鐘」，但多年來，從巴西到北極，新發現的油田、新發明的石油開採技術，卻不斷更新各種數據，油價也隨著這些數據的更新，在大漲與大跌之間不斷往返，誰說了準？

其次，石油目前為止仍是人類最倚賴的能源，半世紀來一場又一場的危機反覆在告訴世界：倚賴石油的風險正在提高，對人類的威脅也與日俱增。人們如今應該更關心的，可能不是短期的理財效益，而是長期的資產與經濟安全。倘若油價繼續維持目前的高檔，或是重演瘋狂飆漲的噩夢，你我的工作與生活會受到什麼樣的影響？又該如何因應？

面對這種情勢，埋首於投機市場中，一心只想著賭油價，企圖在漲跌之間賺到暴利，只會讓危機繼續坐大。傑瑞米‧瑞福金（JeremyR ifkin）在《The Hydrogen Economy》中，點出了能源與文明之間的關係，也提醒世人迎戰石油危機的重要性。如果沒有足以替代的新能源科技出現，他說，人類勢必得轉而仰賴更具污染力的能源，環境危機也將如骨牌效應般跟著惡化。

更重要的是，他呼應德國地緣政治學者恩道爾在《石油戰爭》中所說，石油是國際強權競相爭奪的資源，不管現有的石油蘊藏量還足夠讓人類用多久，可以確定，未來的地緣政治仍將繼續因石油而改寫。按照目前多個研究機構的預估，世界會有愈來愈高比率的石油，必須仰賴中東國家的供給。研究發現，20世紀的最後5年，美國與北海原油產區平均每年發現約114億桶，但在本世紀剛結束的前3年，則大幅滑落到只有68億桶。即便是最樂觀的預估，最慢約到了2020年，假如沒有新的替代能源出現，全球勢必更加倚賴中東石油輸出國家，倘若到時候西方國家與回教世界（特別是極端分子）的關係依舊如此緊張，想也知道，石油危機將會更加棘手。怎麼辦？

金融史上，油價向來是一面照映麻煩的鏡子。世界嚴重的麻煩（例如戰爭），往往伴隨油價的上漲；油價上揚，則通常也意味著人類的麻煩即將到來。政府也好，民間也好，都不能對麻煩視而不見，更不能輕率地下注豪賭油價，以為可以把麻煩丟給別人，自己則輕易地在投機市場上得到好處。

我們正「進入一個新的世界，」瑪格內莉在《無所不在的石油經濟》中說，就像「迷途的北極熊四處流浪，想要搞清楚腳下發生的地形變化。」想弄清楚，當然得繼續閱讀。至於賭，別鬧了。